新年伊始，周期品喜迎開(kāi)門(mén)紅。在昨日全線(xiàn)收漲后，煤炭期貨今日繼續(xù)上漲。

1月3日，煤炭期貨開(kāi)盤(pán)領(lǐng)漲。至收盤(pán)，焦煤上漲2%，滬鉛漲1.6%，鄭煤、硅鐵、焦炭、滬金、瀝青也均收漲。

A股方面，昨日煤炭、鋼鐵板塊表現(xiàn)出色：龍頭兗州煤業(yè)強(qiáng)勢(shì)封板，中國(guó)神華、伊泰煤炭漲逾3%；鋼鐵板塊龍頭方大特鋼漲停，馬鞍山鋼鐵漲逾4%。

除了鋼鐵煤炭，倫鋅也刷新逾10年新高。1月2日，因市場(chǎng)擔(dān)心供給下降，倫鋅價(jià)格一度上漲至3352美元/噸，創(chuàng)下2007年8月以來(lái)最高。

供暖需求支撐煤炭?jī)r(jià)格

此輪煤炭?jī)r(jià)格的上漲與季節(jié)性消費(fèi)相關(guān)，供暖需求將撐煤炭需求。

，進(jìn)入冬季，發(fā)電企業(yè)對(duì)動(dòng)力煤的采購(gòu)和補(bǔ)庫(kù)存壓力增大。此外，隨著最低庫(kù)存與最高庫(kù)存制度即將于2018年1月1日施行，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存將進(jìn)一步支撐需求。

，經(jīng)濟(jì)韌性增加、天然氣供應(yīng)緊張以及水電進(jìn)入枯水期，都是令電煤日耗大幅增加的原因。

進(jìn)入冬季以來(lái)，LNG價(jià)格大漲，部分地區(qū)出現(xiàn)氣荒現(xiàn)象。通知，煤炭企業(yè)根據(jù)采暖季北方地區(qū)熱力生產(chǎn)用煤需求，合理釋放部分煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，保障民生取暖用煤。

另外，消息面上，山西焦煤于近日公布混改方案，山西焦煤將引導(dǎo)集團(tuán)二級(jí)公司推進(jìn)混改，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等，煤炭集團(tuán)有望開(kāi)啟混改大幕。

鋼鐵：冬儲(chǔ)是決定性因素

對(duì)于鋼鐵的行情，不少分析師認(rèn)為冬儲(chǔ)是決定性因素。

中泰證券分析師賴(lài)福洋指出，盡管現(xiàn)貨方面，鋼價(jià)在上周震蕩下行，不過(guò)在下游實(shí)際消費(fèi)萎縮的情況下，鋼價(jià)后期走勢(shì)需密切關(guān)注冬儲(chǔ)的節(jié)奏和力度。如果冬儲(chǔ)順利，鋼價(jià)有望止跌企穩(wěn)甚至震蕩上行。

天風(fēng)證券分析師王茜在今天的報(bào)告中認(rèn)為，目前冬儲(chǔ)逐步恢復(fù)，鋼價(jià)企穩(wěn)回升。

鋼價(jià)回調(diào)到位，主流鋼貿(mào)商成交量回升，冬儲(chǔ)逐步進(jìn)入正常軌道，特別是隨著需求旺季及采暖季技術(shù)的臨近，供需缺口將越來(lái)越清晰，后期鋼價(jià)上漲速度有望再次加快。

王茜還指出，隨著1月各上市鋼企公布2017年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，業(yè)績(jī)的持續(xù)上漲可能會(huì)進(jìn)一步修復(fù)市場(chǎng)行情。此外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)明顯，也支撐了鋼材需求和價(jià)格信心。

華創(chuàng)證券鋼鐵有色煤炭組任志強(qiáng)指出，主動(dòng)性的冬儲(chǔ)帶來(lái)了價(jià)格端的新一輪拉升，12月下旬開(kāi)始持續(xù)到2018年春節(jié)前，鋼鐵開(kāi)啟新一輪趨勢(shì)。